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不锈钢淡季效应下跌势加速 但后市存反弹可能

浏览数:  发表时间:2022-06-22  

  【导语】近期不锈钢市场受需求弱势、期货下跌与整体出货压力拖累,行情整体呈现承压明显的加速下跌行情。当前市场最大的支撑在于利润持续低迷,但由于需求弱势对市场拖累作用更加明显。而后市无论是季节性变化,还是供需基本面预期,或者成本端利润数据影响来看,不锈钢短期维持承压,后市存在上行可能与空间,但需关注行情调整节点。

  从3月末开始,不锈钢市场价格重心逐步下移,而进入6月份之后,行情下移速度明显上升。截至最新无锡地区太钢304冷卷市场主流价格在18900-19400元/吨,月内价格已累计下跌1100元/吨,跌幅在5.43%;和去年同期相比上涨10.06%,但同比跌幅月内已累计下降7.67个百分点。整体来看期货连续下挫与需求弱势共同拖累了市场。

  3月末至今,不锈钢市场整体维持承压态势,但4月、5月两个月的时间市价累计下跌4.03%,仍不及6月半个来月下滑的空间。从4月、5月的市场情况和6月上半月的情况来看,前者下滑主要受物流受限与成本支撑共同影响。而进入6月份之后消费淡季影响明显上升,虽成本端逐步形成拖累,但需求端弱势更加重了市场担忧情况,悲观氛围下行情跌势加速。

  消费淡季效应持续存在,不锈钢后市行情将如何变化,除了当前市场的重点支撑因素外,对行情影响最大的供需基本面变化需重点注意,另外季节性因素也需关注。

  从近期市场整体供需基本面数据的走势和对三季度变化预期来看,截至5月底不锈钢市场供需差在90.97万吨。而传统消费淡季下,市场走货力度相对偏低,市场整体需求显现一定不利影响,而供应端在部分钢厂控量影响下也保持相对偏低态势,总供应与总需求同步走弱下,市场供需差或维持相对偏高态势。预计6月份甚至整个三季度供需差将保持在91万吨左右,此数据高于2021年年均供需差15.39%,较2022年1月-5月均值仍高出10.67%。因此从供需基本面数据的变化和预期来看,整体供需基本面维持承压态势难改,不锈钢市价不具备低位反弹的支撑。

  供应和需求都有一定下降,整体供需差相对偏低位。根据监测数据显示,预估3月份市场整体供需差在79.29万吨,较2月份下降6.99%,但在物流受限的情况下,市场整体供应压力有所上升,供需差预期也将上升,但预计4月份或再次上升7.01%,增加基本面整体压力。虽然随着物流逐步恢复,货源消化力度的上升或令后期供需差存在逐步下滑预期,但短期而言市场基本面或维持相对偏承压态势,香港出马结果!对当前的不锈钢市场行情而言形成拖累作用。

  据不锈钢生产成本计算模型显示,不锈钢304冷卷的最新利润数据在179.69元/吨,利润率在-5.93%。香港六会彩惠泽社群,当前来看,随着成品材行情不断承压下行,利润倒挂空间不断增大。但考虑到原料采购周期的对冲影响,部分原料滞后15日、30日后的利润数据仍存在进一步萎缩空间。因此从利润数据的变化角度来讲,生产利润空间不断萎缩是当前承压的行情下,不锈钢市场最大的支撑因素。但在需求持续难振拖累下,此支撑因素所产生的影响更多的是限制行情下行速度,暂不足以支撑行情止跌反弹。

  通过监测数据显示,从2011年至今不锈钢市场行情的季节性变化有较为明显的趋势性,其中上涨概率最高的月份为9月份,上涨概率为66.67%。此时恰逢“金九银十”传统旺季,部分下游终端客户及市场贸易商备货及补仓支撑下,对行情带动往往较为明显,受此支撑,7月、8月的上涨概率也接近六成。而下跌概率最高的月份为11月份,下跌概率高达83.33%。此时不管是钢厂还是市场贸易商及下游客户,均存在回笼资金的需求,以价换量一般是此时市场的大部分操作,受此影响下,12月份的下跌概率也超过五成。

  而对于三季度而言,不锈钢市场的上涨概率较高,且在对“金九银十”传统销售旺季的预期较强的情况下,行情上行空间往往更容易打开。因此从季节性角度而言,6月份是不锈钢市场的弱势月份,但随之而来的三季度行情存在较大的上行概率。

  综上所述,从目前不锈钢市场的整体走势来看,近期市场价格呈现较为明显的连续下跌行情,但随着价格的不断走低,利润低迷催动市场挺价意愿有一定显现。虽随后市场整体供需基本面仍维持承压态势,但随着季节性强势月份逐步临近,市场从业者对后市信心或逐步恢复,叠加利润持续低迷下钢厂挺价及拉涨的积极性逐步上升,不锈钢市场行情支撑作用存在逐步上升的预期。但就目前而言,6月份已进入下旬,月末销售压力仍存,市场贸易商或仍以积极出货意愿为主。若无更多消息影响,行情调整节点暂考虑在7月中旬前后的可能性大。

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